[摘要] 经历政策持续刺激，市场需求持续回暖，5月市场成交同比环比大幅增长。市场需求回暖尚未完全传导到投资端，但局部地王出现和少数房企拿地加码或预示房地产投资弱复苏步伐加快。
主要观点：
经历政策持续刺激，市场需求持续回暖，5月市场成交同比环比大幅增长。市场需求回暖尚未完全传导到投资端，但局部地王出现和少数房企拿地加码或预示房地产投资弱复苏步伐加快。
经过春节前后的调整，5月住宅成交继续大幅增长，显示需求回升连续性较强。成交连续回升，改善短期供求，市场去库存加速。市场短期供求格局转变，住宅价格重拾升势。
市场回暖三大重要影响要素：房贷政策宽松，置业杠杆扩大化增强购房能力；限购取消后，继续鼓励改善需求；房贷进一步发挥购房杠杆作用，刺激改善需求入市；政策累积效应与市场供应放缓共振改变楼市预期。
市场回暖尚未根本拉动投资回升。但近期土地市场活跃和少数企业拿地加速或将意味房地产投资逐步企稳。
2010年后房地产投资周期性较明显，市场需求传导到投资端需要三四个月的滞后期。虽市场需求出现明显回暖，但1-4月房地产投资继续下行，新开工同比下降仍较明显。尽管5月住宅成交继续回暖，但企业拿地仍不积极。
部分房企对后市谨慎乐观，6月开始加快土地储备速度。
预计1-5月房屋新开工同比降幅继续收窄，房地产投资增速逐步企稳。
简评
经历政策持续刺激，市场需求持续回暖，5月市场成交同比环比大幅增长。但市场需求回暖尚未完全传导到投资端，但局部地王的出现和少数房企拿地加码意味着房地产投资弱复苏步伐加快。
一：随着住宅成交的持续回暖、市场去库存加快，住宅价格环比回升，房地产市场确定性回暖。
二：市场回暖尚未根本拉动投资回升。但近期土地市场活跃和少数企业拿地加速将促进房地产投资逐步企稳。
延伸阅读：
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